NVIDIA 2025 की अपनी दूसरी तिमाही में एक बार फिर उम्मीदों से अधिक हो गया, लेकिन चीन एक प्रश्न चिह्न बना हुआ है।
बुधवार को, चिपमेकिंग दिग्गज ने राजस्व में $ 46.74 बिलियन की सूचना दी और $ 1.05 के प्रति शेयर आय को समायोजित किया, दोनों ने विश्लेषक अनुमानों को हराया। कंपनी ने लगभग 54 बिलियन डॉलर की तीसरी तिमाही की बिक्री का भी अनुमान लगाया है।
उत्साहित कमाई के बावजूद, एनवीडिया के शेयर विस्तारित ट्रेडिंग में फिसल गए क्योंकि डेटा सेंटर का राजस्व दूसरी सीधी तिमाही के लिए पूर्वानुमान से कम हो गया, और जैसा कि धीमा वृद्धि के संकेत दिखाई देने लगे।
H20 चिप्स के शिपमेंट के आसपास की अनिश्चितताओं से चीन के लिए एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर पर खर्च करने के लिए, यहां चिपमेकिंग दिग्गज की कमाई कॉल से मुख्य takeaways हैं।
1। H20 शिपमेंट चीन के लिए अनिश्चित रहे
CFO Colette Kress ने कहा कि NVIDIA ने अभी तक इस तिमाही में किसी भी H20 चिप्स को चीन में भेज दिया है, कुछ ग्राहकों को हाल ही में लाइसेंस प्राप्त करने के बावजूद।
कमाई की कॉल में, उसने कहा कि प्रतिबंध में आसानी होने पर $ 2 से $ 5 बिलियन के शिपमेंट प्रवाह कर सकते हैं, लेकिन कंपनी ने उस राजस्व को अपने तीसरे तिमाही के पूर्वानुमान से बाहर कर दिया है। कंपनी ने लाइसेंस प्राप्त बिक्री पर अमेरिकी सरकार के लिए 15% प्रेषण भी उड़ाया है, हालांकि किसी भी नियम को अंतिम रूप नहीं दिया गया है।
निवेशकों के साथ कॉल के दौरान सीईओ जेन्सेन हुआंग ने कहा, “हमें बस वकालत करते रहना है।”
“यह दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा कंप्यूटिंग बाजार है, और यह एआई शोधकर्ताओं का घर भी है। दुनिया के लगभग 50% एआई शोधकर्ता चीन में हैं,” हुआंग ने कहा। “तो यह काफी महत्वपूर्ण है, मुझे लगता है, अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए उस बाजार को संबोधित करने में सक्षम होना चाहिए।”
एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स में इक्विटी के प्रमुख डेविड वैगनर ने बिजनेस इनसाइडर को एक नोट में लिखा है कि नकारात्मक स्टॉक प्रतिक्रिया “गलत घुटने-झटका प्रतिक्रिया” की तरह महसूस करती है, और कंपनी की वर्तमान विकास दर अभी भी “उल्लेखनीय” है।
“मैंने वास्तव में सोचा था कि रिपोर्ट का सबसे अच्छा हिस्सा 73.5% का सकल मार्जिन मार्गदर्शन था, जो लाभप्रदता में लचीलापन दिखा रहा था, यहां तक कि किसी भी चीन एच 20 राजस्व के बिना भी,” वैगनर ने कहा।
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2। बिक्री दृष्टिकोण tepid है
NVIDIA ने 2% मार्जिन के साथ अपने Q3 राजस्व को $ 54 बिलियन का अनुमान लगाया, जो $ 53.4 बिलियन की विश्लेषक की उम्मीद से अधिक था।
हालांकि, कंपनी ने कहा कि इसके अनुमानों में चीन को H20 की बिक्री शामिल नहीं है, जो अभी भी अनिश्चित हैं। इसने स्टॉक बायबैक में अतिरिक्त $ 60 बिलियन को भी मंजूरी दी।
ब्रायन शहतूत, ज़ैक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर, बीआई को बताया कि वह एनवीडिया के वर्तमान शेयरों और समय के बीच कुछ समानताएं देखता है जब टेस्ला के पास मजबूत वित्तीय होगा लेकिन मार्गदर्शन को धीमा कर देगा, जो शेयर की कीमतों में वृद्धि को धीमा कर देता है।
“अब एनवीडीए ‘केवल’ केवल 50-55% पर बढ़ रहा है और यह पिछले साल से 100%+ राजस्व वृद्धि से बहुत कम है,” शहतूत ने कहा। “जैसा कि गति धीमी हो जाती है, वैसे ही स्टॉक में ऊर्जा होती है।”
3। एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर खर्च को कम करना
एनवीडिया को 2030 तक एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर खर्च में $ 3 से $ 4 ट्रिलियन की उम्मीद है, सीएफओ कोलेट क्रेस ने कहा, इसे “महत्वपूर्ण दीर्घकालिक विकास का अवसर” कहा।
उनकी टिप्पणियां एआई और ईंधन जीडीपी वृद्धि में बड़ी तकनीक के रूप में आईं, जो कि ओपनईएआई के सीईओ सैम अल्टमैन जैसे कुछ तकनीकी नेताओं ने चेतावनी दी है, ने चेतावनी दी है कि कुछ निवेशक इस क्षेत्र को ओवरहिप कर सकते हैं।
इस हफ्ते की शुरुआत में, जेपी मॉर्गन ने एक नोट में लिखा था कि उच्च कैपेक्स खर्च एआई में मजबूत विकास पूर्वानुमानों की ओर इशारा करता है।
बैंक ने लिखा, “हम मानते हैं कि निकट-अवधि एआई फंडामेंटल मजबूत हैं, मजबूत हाइपरस्केल कैपेक्स खर्च द्वारा संचालित हैं।” “यह प्रवृत्ति क्लाउड/हाइपरस्केल कंपनियों द्वारा Q2 2025 आय के मौसम के दौरान Capex में ऊपर की ओर संशोधन में स्पष्ट है, और अन्य AI लाभार्थियों द्वारा टेलीग्राफ किए गए मजबूत परिणाम/मार्गदर्शन।”
4। रोबोटिक्स जल्द ही बिजली की वृद्धि कर सकते हैं
एआई मॉडल के बिल्ड-आउट ने पिछले कई वर्षों में एनवीडिया के विकास को संचालित किया है। अब रोबोटिक्स आता है।
क्रेस ने कॉल के दौरान कहा, “रोबोटिक अनुप्रयोगों को डिवाइस पर और बुनियादी ढांचे में तेजी से अधिक गणना की आवश्यकता होती है, जो हमारे डेटा सेंटर प्लेटफॉर्म के लिए एक महत्वपूर्ण दीर्घकालिक मांग चालक का प्रतिनिधित्व करता है।”
रोबोटिक्स एनवीडिया के व्यवसाय का एक छोटा सा हिस्सा बना हुआ है, लेकिन हुआंग और क्रेस ने कहा कि वे विकास के संकेत देख रहे हैं।
जेट्सन एजीएक्स थोर, एनवीडिया का नवीनतम रोबोटिक्स कंप्यूटिंग प्लेटफॉर्म या “रोबोट ब्रेन”, इस सप्ताह के शुरू में जारी किया गया था। क्रेस ने कहा कि थोर को अपनाना “तेजी से दर से बढ़ रहा है,” 2 मिलियन से अधिक डेवलपर्स के साथ मंच को बाजार में ले जा रहा है।
सीएफओ ने यह भी कहा कि मोटर वाहन राजस्व में साल-दर-साल बढ़कर 586 मिलियन डॉलर हो गए, मुख्य रूप से सेल्फ-ड्राइविंग कारों के लिए धन्यवाद।
5। अगली-जीन रुबिन चिप्स को सम्मोहित करना
क्रेस ने कहा कि एनवीडिया के अपने लोकप्रिय ब्लैकवेल चिप आर्किटेक्चर, रुबिन के उत्तराधिकारी, 2026 में वॉल्यूम उत्पादन के लिए ट्रैक पर हैं, निवेशकों को नवाचार, पूर्वानुमानित उत्पाद चक्र और राजस्व जनरेटर प्रदान करते हैं जो वे देखना पसंद करते हैं।
जबकि कमाई कॉल ने अगली पीढ़ी के चिप के आसपास बहुत अधिक विवरण प्रदान नहीं किए, क्रेस ने कहा कि चिप्स “फैब में” हैं, जिसका अर्थ है कि विनिर्माण प्रक्रिया शुरू हो गई है।
“यह हमें एक वार्षिक उत्पाद ताल की गति और गणना, नेटवर्किंग, सिस्टम और सॉफ्टवेयर में निरंतर नवाचार की गति के साथ ट्रैक पर रखता है,” क्रेस ने कहा।
हुआंग ने कॉल के दौरान कहा कि रुबिन “$ 3 ट्रिलियन से $ 4 ट्रिलियन एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर अवसर” के लिए मार्ग प्रशस्त करेगा।
