वॉरेन बफेट पता लगा रहे हैं कि बर्कशायर हैथवे के शेयरधारकों के लिए उनकी कीमत कितनी है।
निवेश आइकन ने मई में व्यापार जगत में तब खलबली मचा दी जब उन्होंने खुलासा किया कि वह लगभग छह दशकों के प्रभारी के बाद इस साल के अंत में बर्कशायर के सीईओ के रूप में पद छोड़ देंगे।
कंपनी की वार्षिक शेयरधारक बैठक में बर्कशायर के क्लास बी शेयर रिकॉर्ड $540 पर बंद हुए थे। बफेट द्वारा बुरी खबर सुनाए जाने के बाद से वे 12% गिरकर $480 से नीचे आ गए हैं, जबकि बेंचमार्क एसएंडपी 500 स्टॉक इंडेक्स उसी अवधि में 20% बढ़कर 6,800 अंक से ऊपर के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया है।
मैरीलैंड विश्वविद्यालय में वित्त प्रोफेसर और लंबे समय तक बफेट ब्लॉगर डेविड कास ने बिजनेस इनसाइडर को बताया कि खराब प्रदर्शन न केवल “बफेट प्रीमियम” के “वाष्पीकरण” को दर्शाता है – बफेट के अद्वितीय योगदान को प्रतिबिंबित करने के लिए स्टॉक पर रखा गया अतिरिक्त मूल्य – बल्कि बैठक से पहले स्टॉक का खुद से आगे निकलना और एनवीडिया और माइक्रोसॉफ्ट जैसे एआई शेयरों में उछाल के कारण एसएंडपी नई ऊंचाई पर पहुंच गया।
बफेट का जाना इतना आश्चर्यजनक नहीं होना चाहिए, क्योंकि वह अब 95 वर्ष के हैं और वर्षों से एक सुचारु परिवर्तन की योजना बना रहे हैं। हालाँकि, वह इस हद तक बर्कशायर का पर्याय बन गए हैं कि उनके नेतृत्व के बिना कंपनी की कल्पना करना कठिन है।
एक युग का अंत
ग्रेग एबेल जनवरी में बर्कशायर हैथवे के सीईओ के रूप में वॉरेन बफेट का स्थान लेंगे। केवोर्क जानसेज़ियन/गेटी इमेजेज़
1965 में जब बफेट ने बर्कशायर का अधिग्रहण किया था, तब वह एक असफल न्यू इंग्लैंड कपड़ा मिल थी। अगले 60 वर्षों में, उन्होंने इसे लगभग $400 बिलियन वार्षिक राजस्व, 400,000 कर्मचारियों और $1 ट्रिलियन बाजार मूल्य के साथ दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से एक में बदल दिया। आज, बर्कशायर कोका-कोला और अमेरिकन एक्सप्रेस जैसी बड़ी कंपनियों का सबसे बड़ा शेयरधारक है, और जिको, फ्रूट ऑफ द लूम और बीएनएसएफ रेलवे सहित कई व्यवसायों का पूरी तरह से मालिक है।
बफेट के चुने हुए उत्तराधिकारी, जो नए साल में सीईओ के रूप में बागडोर संभालेंगे, बर्कशायर के गैर-बीमा परिचालन के प्रमुख ग्रेग एबेल हैं। बफेट चेयरमैन बने रहेंगे, लेकिन एबेल उनके कई महत्वपूर्ण कर्तव्य संभालेंगे, जैसे वार्षिक पत्र लिखना और बर्कशायर की वार्षिक शेयरधारक सभा की मेजबानी करना।
बर्कशायर के दिग्गज सीईओ कंपनी के लिए मुश्किल समय में जा रहे हैं। शनिवार को इसकी तीसरी तिमाही की कमाई में साल-दर-साल 34% की वृद्धि के साथ परिचालन आय 13.5 बिलियन डॉलर हो गई, जो बीमा अंडरराइटिंग आय लगभग तीन गुना बढ़कर 2.4 बिलियन डॉलर के साथ-साथ विदेशी मुद्रा लाभ से बढ़ी।
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लेकिन बफेट और उनकी टीम ने खरीदे गए शेयरों की तुलना में अधिक स्टॉक बेच दिया, जिससे बर्कशायर लगातार 12वीं तिमाही में शुद्ध विक्रेता बन गया, और किसी भी शेयर को पुनर्खरीद करने से परहेज किया, यह बिना बायबैक के लगातार पांचवीं तिमाही है। इसका परिणाम यह हुआ कि ट्रेजरी देय राशि को घटाने के बाद बर्कशायर की नकदी का ढेर एक और रिकॉर्ड, $358 बिलियन पर पहुंच गया।
बर्कशायर के नकदी संचय का सरल कारण यह है कि बफेट सौदेबाजी के शौकीन हैं, और जब स्टॉक रिकॉर्ड ऊंचाई पर होते हैं, तो सौदेबाजी बहुत कम होती है, निजी इक्विटी कंपनियां अधिग्रहण की लागत बढ़ा रही हैं, और बर्कशायर का स्टॉक अभी भी हालिया मंदी के बावजूद सर्वकालिक उच्चतम स्तर के करीब कारोबार कर रहा है।
बफ़ेट ने Apple को बढ़ने से पहले ही बेच दिया
बर्कशायर हैथवे ने हालिया उछाल से पहले एप्पल में अपनी अधिकांश हिस्सेदारी बेच दी। जस्टिन सुलिवन/गेटी इमेजेज़
बफ़ेट आकर्षक खरीदारी खोजने के लिए संघर्ष कर रहे होंगे, लेकिन उन्हें बेचने के लिए बहुत सारी चीज़ें मिल गई हैं। वह अब 2023 के बाद से बर्कशायर की सबसे बड़ी स्टॉक स्थिति, ऐप्पल से दो-तिहाई कम हो गए हैं।
बर्कशायर ने 2018 और 2023 के बीच कागज पर अपना पैसा मोटे तौर पर चौगुना कर दिया, क्योंकि उसने लगभग 5% हिस्सेदारी के लिए लगभग 36 बिलियन डॉलर का भुगतान किया था, जिसकी कीमत 2023 की शुरुआत में 170 बिलियन डॉलर से अधिक थी, क्योंकि एप्पल स्टॉक में उछाल आया था।
लेकिन अगर बफेट और उनके सहयोगियों ने इसे नहीं बेचा होता, तो आज उनकी Apple होल्डिंग की कीमत $240 बिलियन से अधिक होती, या उनके भुगतान से छह गुना से अधिक। पिछले तीन महीनों में Apple के शेयरों में एक तिहाई की बढ़ोतरी हुई है, जो नए iPhone और AI आशावाद की बदौलत नई ऊंचाई पर पहुंच गया है।
कास ने कहा, बर्कशायर ने स्पष्ट रूप से “टेबल पर बहुत सारा पैसा छोड़ दिया।” लेकिन इससे बड़ा रिटर्न मिला, और अगर एआई बबल और तकनीकी शेयरों में गिरावट होती है, तो निपटान अभी भी “पूर्वदर्शी साबित” हो सकता है, उन्होंने कहा।
एक गोधूलि सौदा
बफेट के कार्यकाल के अंतिम महीनों के दौरान बर्कशायर एक सौदा करने में कामयाब रहा। अक्टूबर की शुरुआत में, वह ऑक्सिडेंटल पेट्रोलियम के रसायन व्यवसाय ऑक्सीकेम को 9.7 बिलियन डॉलर नकद में हासिल करने पर सहमत हुआ। बर्कशायर 25% से अधिक हिस्सेदारी के साथ ऑक्सिडेंटल का सबसे बड़ा शेयरधारक है।
चेविओट वैल्यू मैनेजमेंट के एक पोर्टफोलियो मैनेजर डैरेन पोलक ने बिजनेस इनसाइडर को बताया कि शेयरधारकों को बर्कशायर को अपनी नकदी को काम में लगाते हुए देखना पसंद है। लेकिन उन्होंने कहा कि 10 अरब डॉलर का सौदा एक “बड़ी रकम” है जो बर्कशायर की छाती पर बमुश्किल सेंध लगाएगा, क्योंकि कंपनी एक या दो तिमाही में इतनी नकदी उत्पन्न करती है।
यह ध्यान देने योग्य बात है कि महामारी के बाद फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद से बर्कशायर के लिए नकदी कम सिरदर्द रही है। कंपनी ने इस साल के पहले नौ महीनों के दौरान $17 बिलियन से अधिक की ब्याज, लाभांश और अन्य निवेश आय अर्जित की – पूरे 2021 में अर्जित $7.5 बिलियन से एक बड़ी छलांग जब दरें शून्य के करीब थीं।
बफ़ेट से परे बर्कशायर
बर्कशायर के स्टॉक मूल्य में गिरावट, नकदी के ढेर में बढ़ोतरी, एप्पल की संदिग्ध बिक्री और लंबे समय तक सौदेबाजी का सूखा बफेट के लिए मंच छोड़ने को एक चुनौतीपूर्ण समय बना देता है।
लेकिन हाबिल को लगभग 400 अरब डॉलर के सूखे पाउडर के साथ छोड़ना अंतिम उपहार हो सकता है। कास ने बिजनेस इनसाइडर को बताया कि अंततः मंदी आएगी, स्टॉक गिरेंगे, और एबेल और बर्कशायर के दो निवेश प्रबंधकों, टॉड कॉम्ब्स और टेड वेस्चलर की तिकड़ी, “बेहद आकर्षक कीमतों पर बर्कशायर के लगातार बढ़ते नकदी ढेर को निवेश करने के लिए अच्छी स्थिति में होगी।”
उन्होंने कहा कि बर्कशायर का दृष्टिकोण “बेहद उज्ज्वल” दिखाई देता है, इसके परिचालन व्यवसाय “सभी सिलेंडरों पर फायरिंग के बहुत करीब” हैं, और इसकी बैलेंस शीट “किसी से पीछे नहीं है।”
कास ने कहा, “बर्कशायर को आगे ले जाने के लिए ग्रेग सही समय पर सही व्यक्ति हैं।”
