पाइन लैब्स के बिजनेस मॉडल की व्याख्या: बैंकों, व्यापारियों और ब्रांडों से शुल्क

पीक XV पार्टनर्स और मास्टरकार्ड समर्थित पाइन लैब्स ने पहली बार मुनाफा कमाया है, जो कार्ड स्वाइप मशीन बनाने से लेकर पूरे एशिया में डिजिटल भुगतान बुनियादी ढांचे के निर्माण तक की दो दशक की यात्रा में एक मील का पत्थर है।

लेकिन जैसे-जैसे यह बाज़ार की ओर बढ़ रहा है, निवेशक एक बुनियादी सवाल पूछ रहे हैं: पाइन लैब्स वास्तव में पैसा कैसे कमाती है?

संक्षिप्त उत्तर: यह सॉफ़्टवेयर और लेनदेन सेवाओं के लिए सभी से शुल्क लेता है – बैंक, व्यापारी और ब्रांड। हाल ही में प्री-आईपीओ ब्रीफिंग में सीईओ अमरीश राऊ ने कहा, “हम सभी तीन घटकों से पैसा कमाते हैं।” “हम व्यापारियों से पैसा कमाते हैं, हम बैंकों और वित्तीय संस्थानों से पैसा कमाते हैं, लेकिन हम उद्यमों और ब्रांडों से भी पैसा कमाते हैं। वे सभी हमें विभिन्न प्रकार के लेनदेन के लिए शुल्क का भुगतान करते हैं।”

पाइन लैब्स दो बड़ी व्यावसायिक इकाइयाँ चलाती है। इसका लगभग 70% राजस्व डिजिटल बुनियादी ढांचे और लेनदेन से आता है – वह नेटवर्क जो खुदरा विक्रेताओं के लिए भुगतान और संबंधित सेवाओं को शक्ति प्रदान करता है। बाकी, लगभग 30%, जिसे जारी करना और प्रसंस्करण कहा जाता है, उससे आता है: बैक-एंड तकनीक जो प्रीपेड और क्रेडिट कार्ड को चालू रखती है।

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पहली इकाई, डिजिटल बुनियादी ढाँचा, में तीन राजस्व धाराएँ शामिल हैं। सबसे परिचित इसका इन-स्टोर और ऑनलाइन भुगतान सॉफ़्टवेयर है। जब भी आप किसी मॉल, होटल या हवाई अड्डे पर पाइन लैब्स टर्मिनल पर अपना कार्ड या फोन टैप करते हैं, तो पाइन लैब्स को एक सेवा के रूप में सॉफ्टवेयर शुल्क का भुगतान किया जाता है।

“हम एमडीआर के लिए शुल्क नहीं लेते हैं,” राऊ ने व्यापारी छूट दर का जिक्र करते हुए कहा, वह शुल्क जो बैंक खुदरा विक्रेताओं से कार्ड लेनदेन पर लेते हैं। “हमने एमडीआर को बैंकों और खुदरा विक्रेता के बीच तय करने दिया। हम सॉफ्टवेयर सेवाओं के लिए SaaS शुल्क के रूप में शुल्क लेते हैं।” बैंक और व्यापारी दोनों उस शुल्क का भुगतान करते हैं।

दूसरा भाग इसकी मूल्यवर्धित सेवाएँ हैं- किस्त योजनाएँ, कैशबैक, लॉयल्टी प्रोग्राम और एनालिटिक्स। पाइन लैब्स खरीदारों को खरीदारी को मासिक भुगतान में विभाजित करने में मदद करती है और ब्रांडों को चेकआउट के समय ऑफर बढ़ाने में मदद करती है।

राऊ ने कहा, “यदि आपने कभी अपने क्रेडिट कार्ड पर टेलीविजन खरीदा है और इसे किस्त भुगतान में परिवर्तित किया है, तो यह हमारा बुनियादी ढांचा है।” इन सेवाओं का बिल प्रति लेनदेन या लेनदेन मूल्य के प्रतिशत के रूप में किया जाता है।

तीसरा चरण कंपनी का फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर व्यवसाय है: बिल भुगतान, ई-हस्ताक्षर, केवाईसी सत्यापन और आवर्ती भुगतान प्रसंस्करण।

पाइन लैब्स का अन्य 30% राजस्व प्रीपेड और क्रेडिट कार्ड सिस्टम के प्रबंधन से आता है। “कहीं एक खाता बनता है, पैसा जमा होता है, पैसा रखा जाता है, वॉलेट बनता है, लेनदेन, क्रेडिट डेबिट हो जाता है – पाइन लैब्स के लिए सभी बैकएंड तकनीक यह करती है,” राऊ ने समझाया। “यदि आप अमेज़ॅन पे का उपयोग करते हैं, तो हम उस सब के पीछे की तकनीक हैं।”

कंपनी भारत में लगभग हर प्रमुख वित्तीय संस्थान और उपभोक्ता-सामना वाले व्यवसाय को अपने ग्राहकों में गिनती है: “एसबीआई, एचडीएफसी, एक्सिस, आईसीआईसीआई- ये सभी ग्राहक हैं,” राऊ ने कहा। “शीर्ष पांच ईकॉमर्स कंपनियां, शीर्ष तीन क्यूएसआर-मैकडॉनल्ड्स और स्टारबक्स-शीर्ष तीन क्यू-कॉमर्स फर्म, और शीर्ष पांच होटल श्रृंखलाएं हमारे ग्राहक हैं।”

वैश्विक स्तर पर, पाइन लैब्स मलेशिया, संयुक्त अरब अमीरात और अफ्रीका के कई देशों सहित लगभग 20 देशों में संचालित होती है। कंपनी ने कहा कि वित्त वर्ष 2023 और वित्त वर्ष 2025 के बीच इसका अंतरराष्ट्रीय राजस्व 58% बढ़ गया है क्योंकि यह भारत के डिजिटल भुगतान स्टैक को विदेशों में निर्यात करता है।

FY23 और FY25 के बीच, पाइन लैब्स की सेवाओं का उपयोग करने वाले व्यापारियों की संख्या में सालाना 34% की वृद्धि हुई, जबकि लेनदेन की मात्रा में 48% का विस्तार हुआ। इसी अवधि में सकल लेनदेन मूल्य 60% बढ़ गया। राऊ ने कहा, “10 साल बाद भी, हम जीटीवी बढ़ाने और साल-दर-साल आधार पर लेनदेन को 50% से अधिक बढ़ाने में सक्षम हैं।” “यह किसी भी व्यवसाय में एक आश्चर्यजनक, निरंतर प्रदर्शन है।”

कंपनी का कहना है कि उसने छह अरब से अधिक लेनदेन संसाधित किए हैं, जिसका संचयी लेनदेन मूल्य 11.4 लाख करोड़ रुपये से अधिक है, जो लगभग 980,000 व्यापारियों और 177 वित्तीय संस्थानों को सेवा प्रदान करता है।

पाइन लैब्स लिमिटेड ने वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में 4.79 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ कमाया, जिसमें टैक्स क्रेडिट की सहायता से परिचालन घाटे की भरपाई की गई, जबकि एक साल पहले 27.89 करोड़ रुपये का घाटा हुआ था। परिचालन से राजस्व सालाना आधार पर 17.9% बढ़कर 615.91 करोड़ रुपये हो गया, जबकि राजस्व वृद्धि के साथ तालमेल रखते हुए कुल खर्च 17.5% बढ़कर 657.86 करोड़ रुपये हो गया।

जैसा कि पाइन लैब्स अपनी सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए आगे बढ़ रहा है – 2,080 करोड़ रुपये के नए इश्यू और बिक्री के लिए एक प्रस्ताव के साथ कुल इश्यू 3,899 करोड़ रुपये तक पहुंच गया है – यह निवेशकों को एक साधारण प्रस्ताव पर बेच रहा है: डिजिटल कॉमर्स पर एक टोलबूथ मॉडल, प्रत्येक स्वाइप, टैप या टोकन भुगतान से छोटी फीस अर्जित करना जो इसे सक्षम बनाता है।