फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में 0.25 प्रतिशत अंक की कटौती की, जो इस साल लगातार दूसरी बार दर में कटौती है क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था नियुक्ति में तेज मंदी से जूझ रही है।
फेड कटौती ने संघीय निधि दर को कम कर दिया है – बैंक अल्पकालिक ऋण के लिए एक दूसरे से क्या शुल्क लेते हैं – 3.75% और 4% के बीच, इसकी पिछली सीमा 4% से 4.25% तक कम है। फेड ने सितंबर में दरों में इतनी ही कटौती की, जो दिसंबर 2024 के बाद पहली कटौती थी।
मौद्रिक नीति को आसान बनाने के केंद्रीय बैंक के कदम का उद्देश्य उधार लेने की लागत कम करके, उपभोक्ता खर्च और व्यवसायों द्वारा निवेश को बढ़ाकर आर्थिक विकास को बढ़ावा देना है। हालाँकि जारी है अमेरिकी सरकार कामबंदी श्रम विभाग की सितंबर की नौकरियों की रिपोर्ट जारी करने में देरी हुई है, अन्य संकेतक भर्ती में निरंतर मंदी की ओर इशारा करते हैं। उदाहरण के लिए, एडीपी राष्ट्रीय रोजगार रिपोर्ट ने निजी क्षेत्र के पेरोल को दिखाया 32,000 तक सिकुड़ गया पिछला महीना।
बुधवार को अपने नीति वक्तव्य में, फेड ने कहा, “हाल के महीनों में रोजगार में गिरावट का जोखिम बढ़ गया है।”
फेडरल रिजर्व के तथाकथित दोहरे जनादेश के लिए मौद्रिक नीति निर्माताओं को मुद्रास्फीति और बेरोजगारी दोनों को कम रखने की आवश्यकता है, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले महीने नोट किया था कि श्रम बाजार के लिए जोखिम बढ़ रहे हैं।
प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह ने एक ईमेल में कहा, “अपने दर-कटौती चक्र को फिर से शुरू करते हुए, फेड मुख्य रूप से कमजोर श्रम मांग के संकेतों पर प्रतिक्रिया दे रहा है।” “ऐसा प्रतीत होता है कि नौकरियों के बाजार में स्पष्ट नरमी ने आगे की गिरावट को रोकने के लिए एक पूर्वव्यापी कदम उठाया है, सितंबर की दर में कटौती से कटौती के अनुक्रम की शुरुआत होने की संभावना है।”
शाह ने कहा कि उन्हें फेड की 10 दिसंबर की बैठक में अतिरिक्त 0.25 प्रतिशत अंक की कटौती की उम्मीद है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी या एफओएमसी, वह पैनल जो फेड की मौद्रिक नीति तय करता है, नवंबर में ब्याज दरों पर बैठक करने वाला नहीं है।
विशेषज्ञों ने कहा कि शटडाउन के दौरान सरकारी आर्थिक डेटा पर लगभग पूरी तरह से रोक फेड के निर्णय लेने को जटिल बना सकती है। आमतौर पर, फेड अधिकारी रोजगार वृद्धि के उपायों से लेकर मुद्रास्फीति मार्करों तक कई आधिकारिक रिपोर्टों को आकर्षित करने में सक्षम होते हैं, क्योंकि वे नीति के लिए सबसे अच्छा रास्ता निर्धारित करना चाहते हैं।
बैंकरेट के वित्तीय विश्लेषक स्टीफन केट्स ने एक ईमेल में कहा, “हालांकि आज की दर में कटौती और भविष्य की नीति की सामान्य दिशा अपेक्षाकृत स्पष्ट है, आर्थिक स्थितियों पर समिति के परिप्रेक्ष्य पर मार्गदर्शन पहले से कहीं अधिक आवश्यक है।” “लंबे समय तक सरकारी शटडाउन और चल रही टैरिफ वार्ता तत्काल मौद्रिक नीति दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण अनिश्चितता पैदा कर रही है।”
एफओएमसी के 12 सदस्यों में से दस ने तिमाही-बिंदु कटौती के पक्ष में मतदान किया, जबकि दो सदस्यों ने आपत्ति जताई। फेड गवर्नर स्टीफ़न मीरान ने असहमति जताई और 0.50 प्रतिशत अंक की कटौती को प्राथमिकता दी, जैसा कि उन्होंने सितंबर की बैठक में किया था। कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष जेफ़री श्मिट ने भी असहमति जताते हुए कहा कि वह दर में कोई बदलाव नहीं करना चाहते।
महंगाई की लड़ाई
जबकि फेड अब श्रम बाजार में कमजोरी पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, मुद्रास्फीति के खिलाफ उसकी लड़ाई खत्म नहीं हुई है। महामारी के दौरान उपभोक्ता कीमतें बढ़ने के बाद फेड ने दरें ऊंची कर दीं, जून 2022 में मुद्रास्फीति 40 साल के उच्चतम 9.1% पर पहुंच गई।
क्योंकि उच्च ब्याज दरें उधार लेना अधिक महंगा बना देती हैं, व्यवसाय और उपभोक्ता आम तौर पर खर्च कम करके प्रतिक्रिया करते हैं, जो पूरी अर्थव्यवस्था में मांग को कम करता है और मुद्रास्फीति को शांत करता है। 2022 के मध्य से, मुद्रास्फीति सितंबर तक 3% की वार्षिक दर तक कम हो गई है, हालांकि यह फेड के 2% वार्षिक गति के लक्ष्य से अधिक है।
जबकि ट्रम्प प्रशासन के व्यापक टैरिफ हैं से टपकना शुरू हो गया है उपभोक्ता कीमतों पर, इस वर्ष की शुरुआत में अर्थशास्त्रियों ने जो अनुमान लगाया था, उससे कहीं अधिक प्रभाव कम रहा है। कुछ व्यवसाय टैरिफ लागत का कुछ हिस्सा खा रहे हैं, जबकि अन्य ने आयात शुल्क से आगे निकलने के लिए साल की शुरुआत में आयात पर स्टॉक कर लिया है।
वित्तीय सेवा कंपनी ट्रूस्टेज के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीव रिक ने कहा, “हालांकि मुद्रास्फीति अभी भी आरामदायक स्थिति से अधिक है, लेकिन नौकरियों के बाजार में कमजोरी के संकेत दिख रहे हैं और अर्थव्यवस्था को और अधिक प्रोत्साहित करने की उनकी इच्छा मुद्रास्फीति की चिंताओं पर भारी पड़ने की संभावना है।”
