मैंने एक क्रिप्टो एक्सचेंज बनाने में लगभग एक दशक का समय बिताया है जो खुदरा निवेशकों को डिजिटल परिसंपत्तियों तक पहुंच प्राप्त करने की अनुमति देता है। भारतीय निवेशकों के लिए क्रिप्टो को और अधिक सुलभ बनाने की इस यात्रा में, मैंने ऐसे सबक सीखे जो मुझे अन्य क्षेत्रों में अपने पिछले कार्यकाल के दौरान नहीं मिले थे। और तभी मुझे एहसास हुआ कि क्रिप्टो इकोसिस्टम में स्टार्टअप बनाना किसी भी अन्य उद्योग में स्टार्टअप बनाने से बहुत अलग है।
आज, 1,200 से अधिक स्टार्टअप और वैश्विक वेब3 कार्यबल में 12% से अधिक भारतीयों के साथ, देश अब डिजिटल संपत्ति के लिए सबसे तेजी से बढ़ते बाजारों में से एक के रूप में जाना जाता है, और नियामक अनिश्चितता के बावजूद लाखों खुदरा निवेशकों द्वारा क्रिप्टो एक्सपोज़र के लिए भूख दिखाई जाती है।
चेनएनालिसिस रिपोर्ट के अनुसार, भारत पिछले 3 वर्षों से क्रिप्टो अपनाने में लगातार शीर्ष पर बना हुआ है। इन नंबरों के पीछे, कठिन विकल्प चुने गए, अद्वितीय चुनौतियों का समाधान किया गया, और महत्वपूर्ण सीख प्राप्त की गई जो इस क्षेत्र में भविष्य के उद्यमियों का मार्गदर्शन कर सकती हैं।
एक अविश्वसनीय उद्योग में विश्वास का निर्माण
प्रत्येक स्टार्टअप संस्थापक विश्वास के महत्व के बारे में बात करता है। लेकिन क्रिप्टो में, किसी उत्पाद या सेवा की सफलता स्थापित विश्वास के स्तर से निर्धारित होती है। ईकॉमर्स या फिनटेक के विपरीत, जहां उपयोगकर्ताओं को मौजूदा नियामक सुरक्षा प्रदान की जाती है, क्रिप्टो ऐसे स्थान पर संचालित होता है जहां रेलिंग अभी भी विकसित हो रही है।
भारत में खुदरा निवेशक अक्सर घोटालों, अस्थिरता आदि के बारे में संदेह और संदेह के साथ क्रिप्टो बाजारों में प्रवेश करते हैं। चैनालिसिस के अनुसार, 2017 और 2023 के बीच 24 बिलियन डॉलर से अधिक मूल्य की क्रिप्टो को अवैध पते के माध्यम से स्थानांतरित किया गया था। ऐसे माहौल में, आप सिर्फ एक उत्पाद से अधिक विश्वास का निर्माण कर रहे हैं।
नियमों को अनिवार्य बनाने से बहुत पहले हमें अनुपालन, केवाईसी और पारदर्शिता में भारी निवेश करने की आवश्यकता थी। इस तरह के पाठ क्रिप्टो के लिए अद्वितीय हैं। यह उन एकमात्र स्थानों में से एक है जहां आप ऐसे बाजार में विश्वास का पारिस्थितिकी तंत्र बना रहे हैं जहां संदेह पहली परत है।
एक स्थिरांक के रूप में नियामक प्रवाह
अधिकांश स्टार्टअप्स को कुछ नियामक जटिलताओं से निपटना पड़ता है। लेकिन क्रिप्टो में, यह एक गतिशील लक्ष्य है। अकेले भारत में, क्रिप्टो को अस्थायी प्रतिबंधों, सुप्रीम कोर्ट द्वारा उलटफेर और कर कानूनों के साथ कठिन रास्ता अपनाना पड़ा। एक बिंदु पर, 2022 में लेनदेन पर 1% टीडीएस लागू होने के बाद भारत में एक्सचेंजों की मात्रा में 90% की गिरावट देखी गई।
एक क्रिप्टो उद्यमी के लिए, व्यवसाय मॉडल को ऐसे नीतिगत झटके से बचने के लिए डिज़ाइन किया जाना था। अल्पकालिक दृष्टिकोण रखने के बजाय, हमें एक रणनीति के रूप में लचीलापन बनाने, स्थायी राजस्व धाराएँ बनाने, उत्पाद पोर्टफोलियो में विविधता लाने और ऐसे परिदृश्य तैयार करने की ज़रूरत थी जहाँ नियम रातोंरात कड़े हो सकते थे।
मुख्य सबक यह है कि, क्रिप्टो में, केवल नियमों को समायोजित करना ही पर्याप्त नहीं है; किसी स्टार्टअप के सुचारू संचालन को सुनिश्चित करने के लिए नियामक आदेशों से पहले सिस्टम का निर्माण किया जाना चाहिए।
तरलता ही अस्तित्व है
स्टार्टअप्स को अक्सर सिखाया जाता है कि विकास ही राजा है। क्रिप्टो एक्सचेंजों में, तरलता राजा है। पर्याप्त ट्रेडिंग वॉल्यूम और ऑर्डर बुक की गहराई के बिना, सबसे अच्छा डिज़ाइन किया गया उत्पाद भी ढह जाता है। SaaS स्टार्टअप के विपरीत, जो रैखिक रूप से बढ़ सकता है, क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म को एक विरोधाभास का सामना करना पड़ता है: उपयोगकर्ताओं को तरलता के बिना आकर्षित नहीं किया जा सकता है, और उपयोगकर्ताओं के बिना तरलता का निर्माण नहीं किया जा सकता है।
हमें प्रोत्साहन-संचालित कार्यक्रमों, बाज़ार निर्माता साझेदारियों के साथ आने की ज़रूरत है, और समुदाय-संचालित जुड़ाव महत्वपूर्ण हो गया है। हमने इन प्रोत्साहनों को सावधानीपूर्वक संतुलित करना सीखा क्योंकि कृत्रिम तरलता जितनी तेजी से बढ़ती है उतनी ही तेजी से ढह भी सकती है।
इस अनुभव ने मुझे क्रिप्टो से परे कुछ सिखाया: नेटवर्क-संचालित व्यवसायों में, तरलता (या इसके समकक्ष) एक मील का पत्थर नहीं है – यह जीवन रेखा है।
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विकास उत्प्रेरक के रूप में शिक्षा
भारत की आबादी का एक बड़ा हिस्सा म्यूचुअल फंड या बॉन्ड जैसी पारंपरिक संपत्तियों में निवेश के चरण को छोड़कर सीधे क्रिप्टो में प्रवेश कर गया। हालाँकि, इस छलांग से ज्ञान में अंतर पैदा हुआ, जिससे जोखिम और अवसर दोनों पैदा हुए। एक ओर, बेख़बर निवेशकों ने अस्थिरता और घबराहट भरी बिकवाली का कारण बना। दूसरी ओर, उपयोगकर्ता शिक्षा के माध्यम से स्टार्टअप के लिए खुद को अलग करने के दरवाजे खुल गए। यह पाया गया कि उपयोगकर्ता अधिग्रहण और प्रतिधारण के लिए पारदर्शी संचार, व्याख्याकार और वित्तीय साक्षरता पहल आवश्यक थे।
वैश्विक बाज़ार, स्थानीय वास्तविकताएँ
क्रिप्टो को सीमाहीन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन क्रिप्टो स्टार्टअप उसी तरह से नहीं बनाए गए हैं। भारत में, युवा आबादी और मोबाइल-फर्स्ट अर्थव्यवस्था द्वारा मजबूत खुदरा भागीदारी बनाई गई थी, लेकिन उच्च कराधान के कारण दिन-व्यापार गतिविधि सीमित थी। अमेरिका में, संस्थागत भागीदारी को प्रमुख माना जाता है, जबकि दुबई को एक नियामक केंद्र के रूप में तैनात किया गया है।
अंतर्दृष्टि यह है कि क्रिप्टो में स्केलिंग एक “ग्लोकल” रणनीति के साथ की जानी चाहिए जहां वैश्विक रुझानों का पालन करते हुए स्थानीय वास्तविकताओं को गहराई से समझने की आवश्यकता होती है। वेब2 स्टार्टअप्स की प्लेबुक के विपरीत, जिन्हें अक्सर बाजारों में कॉपी किया जा सकता है, क्रिप्टो में हाइपर-अनुकूलन की आवश्यकता होती है।
विचारों का समापन
स्टार्टअप बनाना हमेशा कठिन होता है। क्रिप्टो में एक का निर्माण करना तेजी से कठिन है क्योंकि नियम लगातार बदल रहे हैं, संदेह घर कर गया है, और अस्थिरता सिर्फ वित्तीय नहीं है – यह अस्तित्व संबंधी है। लेकिन यह ऐसे सबक भी प्रदान करता है जो कुछ अन्य क्षेत्र ही सिखा सकते हैं।
विश्वास को एक मुख्य उत्पाद के रूप में बनाए जाने से लेकर, तरलता को अस्तित्व के रूप में माना जाने तक, विनियमन को एक गतिशील लक्ष्य के रूप में देखे जाने तक, क्रिप्टो दुनिया में प्रतिभागियों पर सोचने के विभिन्न तरीके थोपे जाते हैं। और शायद सबसे बड़ी सीख यह है कि अगर लचीलापन यहां बनाया जा सकता है, तो लचीलापन कहीं भी बनाया जा सकता है।
(एदुल पटेल मुड्रेक्स के सीईओ हैं।)
ज्योति नारायण द्वारा संपादित
(अस्वीकरण: इस लेख में व्यक्त विचार और राय लेखक के हैं और जरूरी नहीं कि ये योरस्टोरी के विचारों को प्रतिबिंबित करें।)
