शिकागो फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने राष्ट्रपति ट्रम्प के व्यापक टैरिफ को शुक्रवार को “स्टैगफ्लेशनरी” के रूप में वर्णित किया, जिसमें केंद्रीय बैंकरों के बीच टैरिफ का एक मुख्य दृश्य व्यक्त किया गया, जिसने फेड को ब्याज दर में कटौती पर अपना विराम बनाए रखने के लिए प्रेरित किया, राष्ट्रपति की निराशा के लिए बहुत कुछ।
सीएनबीसी टेलीविजन नेटवर्क पर उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि एक भारी स्टैगफ्लेशनरी घटक होने के रूप में टैरिफ के बारे में लगता है।”
शब्द “स्टैगफ्लेशन” में बढ़ती कीमतों और धीमी गति से वृद्धि के खूंखार संयोजन को संदर्भित किया गया है, जो सामान्य आर्थिक परिस्थितियों में एक ही समय में नहीं होना चाहिए। अर्थव्यवस्था का विस्तार होने पर कीमतें आमतौर पर अधिक तेज़ी से बढ़ती हैं, और अर्थव्यवस्था के कमजोर होने पर कीमतें गिर जाती हैं।
हाल के आर्थिक आंकड़े आदी सहसंबंधों के साथ टूट गए हैं, क्योंकि कई अर्थशास्त्रियों ने टैरिफ को आर्थिक आपूर्ति के लिए एक झटका माना है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 2.7 प्रतिशत की वार्षिक वृद्धि तक टिक गया है क्योंकि ट्रम्प के टैरिफ को पहली बार अप्रैल में घोषित किया गया था, और थोक मुद्रास्फीति, भोजन और ऊर्जा को बाहर निकालते हुए, जुलाई में 2022 के बाद से सबसे तेज मासिक गति से बढ़ी।
इस बीच, जॉब मार्केट ने मई के बाद से कुल 106,000 नौकरियों को जोड़ा है, जो नियमित रूप से कार्यबल के आकर्षण को बनाए रखने के लिए हर महीने 80,000 से 100,000 नौकरियों की जरूरत है।
Goolsbee ने “क्षणभंगुर” मुद्रास्फीति को मुद्रास्फीति से टैरिफ से आ रहा है कि फेड को “जवाब देने” की आवश्यकता है। उन्होंने “मजदूरी-मूल्य सर्पिल” जैसे द्वितीयक प्रभावों का उल्लेख किया-यूनिट श्रम लागत और उच्च कीमतों में वृद्धि के बीच सकारात्मक प्रतिक्रिया छोर।
उन्होंने कहा, “यह घरेलू विनिर्माण और अन्य लोगों के लिए उत्पादन की लागत को बढ़ाने जा रहा है, और यह कि बहुत बार … (अर्थव्यवस्था के माध्यम से अपने तरीके से हवा लेने के लिए) समय लेता है,” उन्होंने कहा।
टैरिफ विदेशी वस्तुओं और सेवाओं पर कर हैं। वे सीधे अमेरिकी आयातकों द्वारा भुगतान किए जाते हैं, लेकिन वे अंततः आयातकों, निर्यातकों, निर्माताओं, थोक विक्रेताओं, खुदरा विक्रेताओं या उपभोक्ताओं द्वारा मूल्य वृद्धि के रूप में वहन कर सकते हैं।
वे अर्थव्यवस्था पर भी जटिल प्रभाव डाल सकते हैं, विशिष्ट वस्तुओं की मांग को कम कर सकते हैं और कंपनियों को अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को बदल सकते हैं। लागतों को मार्जिन से निकाला जा सकता है या मूल्य श्रृंखला में पारित किया जा सकता है। व्यवसाय लागत और मार्कअप के बीच अनुपात बनाए रखने के लिए अपने उत्पादन कार्यक्रम को भी बदल सकते हैं। कुल अमेरिकी क्षमता उपयोग फरवरी के बाद से थोड़ा कम हो गया है, हालांकि यह अभी भी लगभग 77 प्रतिशत गुनगुना रहा है।
सीमा शुल्क कर्तव्यों से राजस्व, जो ज्यादातर टैरिफ हैं, एक वित्तीय वर्ष के दौरान पहली बार इस गर्मी से पहले $ 100 बिलियन में सबसे ऊपर थे। कर्तव्यों में मई में $ 23 बिलियन, जून में $ 27 बिलियन और जुलाई में $ 28 बिलियन थे। कांग्रेस के बजट कार्यालय ने इस साल की शुरुआत में अनुमान लगाया था कि टैरिफ राजस्व, उनके ऋण-सेवा प्रभावों सहित, अगले दशक में संघीय घाटे को $ 3 ट्रिलियन तक कम कर देगा।
जबकि गूल्सबी ने शुक्रवार को जोर दिया कि टैरिफ के बारे में स्टैगफ्लेशनरी चिंताएं जो फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने भी अक्सर चर्चा की है, फेड की ब्याज दर-सेटिंग समिति के सभी सदस्य अपने विचारों को साझा नहीं करते हैं।
फेड की जुलाई की बैठक के दौरान, दो गवर्नर ने तीस वर्षों में पहली बार दरों को रोकने के लिए बहुमत की राय से अलग हो गए। गवर्नर क्रिस्टोफर वालर और मिशेल बोमन दोनों ने सोचा दरों को एक चौथाई प्रतिशत कम किया जाना चाहिए।
डिसेंट्स ने फेडरल रिजर्व पर व्हाइट हाउस से एक अथक दबाव अभियान का पालन किया, जिसमें फेड गवर्नर एड्रियाना कुगलर ने इस महीने की शुरुआत में बोर्ड से इस्तीफा दे दिया था। उन्हें व्हाइट हाउस काउंसिल ऑफ इकोनॉमिक एडवाइजर्स चेयरिंग स्टीफन मिरन द्वारा प्रतिस्थापित किया गया था, जो ट्रम्प की मांगों को ध्यान में रखते हुए फेड पर अधिक दबाव दरों पर अधिक दबाव जोड़ने की संभावना रखते हैं।
वायदा बाजार शुक्रवार को 91 प्रतिशत संभावना के साथ सितंबर में एक तिमाही-बिंदु दर में कटौती की भविष्यवाणी कर रहे थे।
