आंद्रेसेन होरोविट्ज़ चाहते हैं कि स्टार्टअप के संस्थापक डेलावेयर के साथ अपने संबंधों पर पुनर्विचार करें – लेकिन राज्य के साथ उद्यम फर्म का खुद का ब्रेकअप जितना लगता है उससे अधिक जटिल है।
22 जुलाई को, वीसी दिग्गज ने महीने में पहले एक ब्लॉग पोस्ट में छेड़े हुए योजना को निष्पादित किया, नेवादा में तीन नए संस्थाओं को पंजीकृत किया: A16Z कैपिटल मैनेजमेंट LLC, A16Z होल्डिंग्स LLC और A16Z डेवलपमेंट LLC। यह कदम सिर्फ प्रशासनिक नहीं था – यह एक संकेत के रूप में था, संस्थापकों को यह समझाने के लिए फर्म के प्रयास का हिस्सा था कि डेलावेयर अपनी कंपनियों को बनाने के लिए डिफ़ॉल्ट विकल्प नहीं होना चाहिए।
आंद्रेसेन होरोविट्ज़, जिसे अक्सर A16Z कहा जाता है, ने नेवादा में जाने के लिए कई कारणों का हवाला दिया: कॉर्पोरेट निदेशकों के लिए मजबूत कानूनी सुरक्षा, शेयरधारक मुकदमों पर तंग सीमा और एक व्यापार-अनुकूल अदालत प्रणाली। इसने कहा कि यह नेवादा को डेलावेयर से अलग करता है, जहां अमेरिका के व्यापारिक मुकदमों का एक हिस्सा दायर किया जाता है।
कुछ आलोचकों का कहना है कि डेलावेयर के कॉर्पोरेट कानूनों के साथ A16Z का गोमांस बहुत मायने नहीं रखता है क्योंकि यह एक निगम नहीं है; नेवादा में जाने वाली सभी संस्थाएं एलएलसी, या सीमित देयता कंपनियां हैं।
पेन स्टेट यूनिवर्सिटी के एक कानून के प्रोफेसर सामंथा प्रिंस ने कहा, “वे या तो गलती से या जानबूझकर असंतुष्ट हो रहे हैं।” “आंद्रेसेन डेलावेयर और इसके वैधानिक कॉर्पोरेट ढांचे की आलोचना कर रहा है, लेकिन यह एलएलसी पर लागू नहीं होता है।”
सभी व्यवसाय निगम नहीं हैं
LaePeople अक्सर निगमों, सीमित देयता कंपनियों, भागीदारी और अन्य कानूनी संस्थाओं के बीच अंतर नहीं खींचते हैं। यहां तक कि वकील और न्यायाधीश कभी -कभी इसे सीधा नहीं रख सकते हैं; 2023 के एक पेपर प्रिंस ने सह-लेखक को “सीमित देयता निगमों” के 9,000 से अधिक संदर्भों में पाया, जो अदालत के दस्तावेजों में मौजूद नहीं है।
लेकिन मतभेद मायने रखते हैं। निगम कॉर्पोरेट कानून से बंधे हैं जो निदेशकों को क्या करना चाहिए और शेयरधारकों के अधिकारों के लिए आधारभूत निर्धारित करता है। डेलावेयर के कॉर्पोरेट कानून – और न्यायाधीशों के फैसले उन कानूनों की व्याख्या करते हैं – जो कुछ नाराज हैं।
इसके विपरीत, सीमित देयता कंपनियां “बड़े पैमाने पर अनुबंध के जीव हैं,” बेन एडवर्ड्स ने कहा, नेवादा विश्वविद्यालय, लास वेगास में एक कॉर्पोरेट कानून प्रोफेसर, जिसका अर्थ है कि वे आम तौर पर अपने परिचालन समझौतों और अपने सदस्यों के बीच अन्य समझौतों में अपने नियम लिखते हैं।
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जबकि राज्यों के पास भी ऐसे कानून हैं जो एलएलसी के काम करने के तरीके को रेखांकित करते हैं, उन्हें अक्सर समझौते से ओवरराइड किया जा सकता है, प्रिंस ने कहा।
संस्थापक नियम
डेलावेयर के कॉर्पोरेट कानून के शरीर ने एक सदी से अधिक समय तक बड़े व्यवसायों को आकर्षित किया है। वकील कानून को उत्तरदायी और विश्वसनीय के रूप में देखते हैं क्योंकि बड़ी संख्या में मामलों की व्याख्या करते हैं, और वे आम तौर पर राज्य के न्यायाधीशों के स्मार्ट और परिष्कार की प्रशंसा करते हैं।
हाल ही में, कुछ ने कहा है कि डेलावेयर कोर्ट के फैसले इसकी व्यापार-अनुकूल प्रतिष्ठा को परेशान कर सकते हैं। 2024 में, दो रूलिंगों ने टेस्ला और मोएलिस एंड कंपनी में प्रो-सीईओ कार्यों को चुनौती दी, और एक अन्य ने माइक्रोसॉफ्ट के एक्टिविज़न ब्लिज़ार्ड के अधिग्रहण पर ब्रेक मारा। एलोन मस्क ने निवेशकों को टेक्सास में टेस्ला को पुनर्जीवित करने के लिए आश्वस्त करके जवाब दिया।
अपने ब्लॉग पोस्ट में, आंद्रेसेन ने अन्य कंपनियों में अपने हितों के लिए कहा। इन-हाउस वकीलों जय रामास्वामी और एंडी हिल और सरकार के मामलों के भागीदार केविन मैककिनले द्वारा लिखे गए पोस्ट ने कहा, “एक समान कदम पर विचार करने वाले संस्थापकों के लिए, डेलावेयर को छोड़ने के लिए अक्सर अनिच्छा होती है, जो कि निवेशकों को कैसे प्रतिक्रिया देंगे, इसके लिए चिंताओं पर आधारित है।”
“देश की सबसे बड़ी वीसी फर्म के रूप में, हम आशा करते हैं कि हमारा निर्णय हमारी पोर्टफोलियो कंपनियों के साथ -साथ संभावित पोर्टफोलियो कंपनियों के लिए संकेत देता है, कि इस तरह की चिंताएं बहुत अधिक हो सकती हैं,” उन्होंने जारी रखा।
सिर्फ इसलिए कि आंद्रेसेन होरोविट्ज़ अपने आप में एक निगम नहीं है, इसे अभी भी कॉर्पोरेट कानून में बदलाव के बारे में परवाह करने की आवश्यकता है, एडवर्ड्स, यूएनएलवी प्रोफेसर ने कहा।
एडवर्ड्स ने कहा कि फर्म “निगमों में बहुत सारे निवेश करती है, और इसलिए मुझे लगता है कि आलोचनाएं कह रही हैं, ‘वे अपने वास्तविक कारण नहीं दे रहे हैं क्योंकि वे खुद एक निगम नहीं हैं’ वास्तव में गलत हैं,” एडवर्ड्स ने कहा। “मुझे लगता है कि कॉर्पोरेट कानून की सामग्री में उन्हें एक मजबूत और जीवंत रुचि है।”
