असली कारण सिलिकॉन वैली लीना खान से नफरत करता है

आपको लगता है कि वेंचर कैपिटलिस्ट और स्टार्टअप बिग टेक पर एक एंटीट्रस्ट क्रैकडाउन का समर्थन करेंगे। ये बीमोथ नियमित रूप से युवा स्टार्टअप का वादा करते हैं, जो उपयोगकर्ताओं, डेटा और विभिन्न डिजिटल बाजारों पर अपनी बेजोड़ शक्ति का उपयोग करते हैं।

लेकिन जब एंटीट्रस्ट नियामकों ने हाल के वर्षों में एक वास्तविक शॉट को लागू करने के लिए विनियमन को लागू किया, तो वीसी उद्योग के नाराजगी के हाउल्स बहुत जोर से हो गए।

फिगेमा आईपीओ-एड और इसके स्टॉक के बाद पिछले हफ्ते इसका एपोथोसिस 250%तक पहुंच गया। एफटीसी के पूर्व अध्यक्ष लीना खान ने एक जीत की गोद ली, जिसमें कहा गया कि नियामकों के पहले एडोब अधिग्रहण को अवरुद्ध करने के प्रयासों से बेहतर परिणाम हुआ।

खान ने एक्स पर लिखा, “एक महान अनुस्मारक जो स्टार्टअप को स्वतंत्र रूप से सफल व्यवसायों में बढ़ने देता है, मौजूदा दिग्गजों द्वारा खरीदे जाने के बजाय, भारी मूल्य उत्पन्न कर सकता है।”

सिलिकॉन वैली गोज़ बर्सक

“कोलोसल स्टुपिडिटी,” सिलिकॉन वैली में सबसे सफल वीसी में से एक विनोद खोसला ने जवाब दिया।

डिफेंस टेक स्टार्टअप एंडुरिल के एक सॉफ्टवेयर इंजीनियर शिया लेवी ने एक्स पर लिखा है, “लीना खान ने एक प्रतिभाशाली पियानोवादक के दाहिने हाथ को काट दिया, जो फिर भी एक-हाथ की कृति का निर्माण और उत्पादन करता है, जिसके लिए वह क्रेडिट लेती है।”

“यह पागल है कि आप उस अधिग्रहण और संक्रमित को रोकते हैं कि आप फिग्मा की सफलता का श्रेय ले रहे हैं,” क्लीयरस्ट्रीम नामक एक स्टार्टअप के कोफाउंडर ट्रेवर गेहमैन ने ट्वीट किया।

मैंने शुक्रवार को टिप्पणी के लिए एक सिलिकॉन वैली एम एंड ए सलाहकार से पूछा, और उन्होंने एक तरह की उन्मत्त कविता के साथ जवाब दिया। संवेदनशील मामलों पर चर्चा करते समय इस व्यक्ति की पहचान नहीं होने के लिए कहा गया। उनकी प्रतिक्रिया वास्तव में यहां भावनाओं की ताकत को पकड़ती है, इसलिए यह साझा करने लायक है।

“वह *** के लायक नहीं है।

उसने कुछ भी बनाने के लिए शून्य किया है।

कभी।

कहीं भी।

नरसंहार और कहर को छोड़कर।“

क्या वह हाइकु है? मुझे यकीन नहीं है। वैसे भी, इतना विट्रियल क्यों?

कैसे वीसी एक जीवित बनाते हैं

वास्तविक कारण वीसीएस और उनके सलाहकार एम एंड ए पर सीमा से नफरत करते हैं कि वे मुख्य तरीके से खतरा पैदा करते हैं जो वे पैसा बनाते हैं।

उद्योग को यह दिखाना पसंद है कि यह लंबी दौड़ के लिए आईटी में है और यह उन स्थायी व्यवसायों का निर्माण करना चाहता है जो इस क्षेत्र के गोलियां को बाधित करते हैं। लेकिन वास्तव में, M & A सौदे मुख्य तरीके से VCs अपने स्टार्टअप निवेश से पैसे कमाते हैं।

जबकि वे दुनिया को बदलने के बारे में सार्वजनिक रूप से ट्वीट करते हैं, वे अक्सर निजी तौर पर संस्थापकों को बिग टेक को बेचने के लिए धक्का देते हैं। इसलिए अगर किसी को इस तरह के लेनदेन के रास्ते में मिलता है, तो वे बहुत चिकोटी हो जाते हैं।

“लोग आश्चर्य करते हैं कि वीसीएस बिग टेक सौदों पर क्यों जयकार करते हैं, यह सरल है: एम एंड ए एक नरम लैंडिंग प्रदान करता है। स्टार्टअप्स सार्वजनिक रूप से मरने के बजाय चुपचाप बाहर आ सकते हैं,” जॉर्डन थिबोडो ने कहा, जिन्होंने Google में एम एंड ए सौदों पर काम किया और अब एसवीआईसी पॉडकास्ट की मेजबानी करते हैं। “एक आईपीओ के अनुपालन दुःस्वप्न की तुलना में, अधिग्रहित होना सबसे साफ भागने वाली हैच है और यह सुनिश्चित करता है कि अधिकांश कर्मचारियों के पास एक सुरक्षित लैंडिंग है।”

“खराब दांव के लिए एफडीआईसी बीमा”

थिबोडो ने कहा, प्री-लिना खान, और रिपब्लिकन से पहले फैसला किया टेक इंडस्ट्री, Google, Facebook और Microsoft को लक्षित करें संस्थापकों और उनके VC प्रायोजकों के लिए एक प्रकार का कल्याणकारी कार्यालय था।

“एम एंड ए मूल रूप से खराब दांव के लिए एफडीआईसी बीमा था,” उन्होंने कहा। “अगर यह दुर्घटनाग्रस्त हो जाता है, तो अमीर अंकल सुंदर या डैडी ज़क हमें जमानत देंगे।”

कम से कम पौराणिक वीसी पॉल ग्राहम ने यहां ईमानदार होने के लिए कुछ प्रयास किए, हालांकि वह स्पष्ट हो सकते थे कि वाई कॉम्बिनेटर बड़ी तकनीकी कंपनियों पर बहुत अधिक निर्भर करता है, जो स्टार्टअप्स को वापस खरीदता है।

“स्टार्टअप्स जोखिम भरे होते हैं। कभी -कभी जब आप पासा की चीजों को रोल करते रहते हैं तो अच्छी तरह से बाहर निकलते हैं। कभी -कभी नहीं। लेकिन संस्थापकों को खुद को तय करने में सक्षम होना चाहिए कि कब रुकना है,” उन्होंने एक्स पर खान की पोस्ट के जवाब में लिखा है।

हम अपना एम एंड ए फीस चाहते हैं

टेक एम एंड ए में शामिल किसी और के लिए, जैसे कि निवेश बैंकर और डील वकीलों, लेनदेन पर किसी भी सीमा का मतलब कम कमीशन और अन्य शुल्क है। इसलिए, निश्चित रूप से, वे एंटीट्रस्ट प्रवर्तन की आलोचना करने के लिए इच्छुक हैं – क्या सौदे उपभोक्ताओं और समाज के लिए अच्छे हैं या नहीं।

अमेरिका में, DOJ आधिकारिक तौर पर Adobe के FIGMA के अधिग्रहण पर सवाल उठाने के लिए जिम्मेदार था। लेकिन इसके लिए बहुत सारी IRE, और इसी तरह की अन्य स्थितियों ने, खान पर ध्यान केंद्रित किया है, जो एक क्रांतिकारी विरोधी नियामक है, जिसने राष्ट्रपति बिडेन के हालिया कार्यकाल के दौरान कार्यालय में एफटीसी चलाया था।

उसने एक नए प्रकार के तकनीकी एंटीट्रस्ट प्रवर्तन का बीड़ा उठाया, जो पारंपरिक अमेरिकी परीक्षण के अलावा अन्य कारकों पर केंद्रित था कि क्या उपभोक्ता एम एंड ए से उच्च कीमतों को देख सकते हैं। जोनाथन कंटर, एक डीओजे एंटीट्रस्ट अधिकारी, इस आंदोलन का हिस्सा थे, लेकिन खान को अक्सर इसे शुरू करने का श्रेय दिया जाता है।

थिबोडो ने कहा, “लीना खान ने अपना काम किया। वह सक्रिय, सक्षम थी, और बिडेन प्रशासन को दे दी, जो वे चाहते थे, टेक पर आक्रामक निरीक्षण,” यह कहते हुए कि वह अपने कुछ एंटीट्रस्ट मूव्स से असहमत थे, जैसे कि एफटीसी के प्रयासों को माइक्रोसॉफ्ट के सक्रियण के अधिग्रहण और अमेज़ॅन की सफल चुनौती के लिए अमेज़ॅन की खरीद को ब्लॉक करने के प्रयास।

कार्यालय में बिडेन के समय के दौरान, उनके नए दृष्टिकोण ने टेक एम एंड ए गतिविधि में बहुत बड़ी गिरावट का कारण बना, जैसा कि आप ऊपर उस चार्ट से देख सकते हैं।

इसलिए, जब खान ने फिग्मा आईपीओ के बाद एक जीत की गोद में ट्वीट किया, तो यह समझ में आता है कि वीसीएस एक्स पर बर्सक चला गया – सिर्फ उन कारणों के लिए नहीं जो उन्होंने सार्वजनिक रूप से कहा था।

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