निवेश करने में एक डर है जब एक सेक्टर तेजी से सूजता है। जब तक चीजें अनिवार्य रूप से ठंडी हो जाती हैं, तब तक स्टॉक की कीमतें और आक्रामक खर्च बहुत अच्छा लगता है। फिर रेकनिंग आता है: किसने इसे अपरिवर्तनीय तरीके से ओवरडिड किया?
बिग टेक एआई आर्म्स रेस में है, प्रत्येक कंपनी डेटा सेंटर, जीपीयू, नेटवर्किंग गियर और प्रतिभा पर दूसरों को बाहर करने की कोशिश कर रही है। इंजीनियरों को जाने दिया जा सकता है। लेकिन बुनियादी ढांचा? यह स्थायी है। यदि एजीआई सपना फीका पड़ जाता है, तो आप बड़े पैमाने पर, महंगी संपत्ति के साथ फंस गए हैं।
इसलिए जब Google ने घोषणा की कि यह 2025 में कैपेक्स को $ 10 बिलियन से $ 85 बिलियन तक बढ़ जाएगा। इसमें से अधिकांश उन चीजों के लिए है जिन्हें आप वापस नहीं चल सकते हैं: चिप्स, डेटा सेंटर और नेटवर्किंग।
Google “एआई क्रेजी ट्रेन में सवार है,” बर्नस्टीन के विश्लेषक मार्क शमुलिक ने लिखा, लेट बैट बिटर ओज़ी ओस्बॉर्न द्वारा एक गीत का उल्लेख करते हुए।
मेटा के मार्क जुकरबर्ग ने मैनहट्टन के आकार के डेटा केंद्रों के बारे में बताया। और एलोन मस्क ने जीपीयू को होर्डिंग रखा है। जबकि सैम अल्टमैन भागीदारों के साथ मेगा-डेटा केंद्रों का निर्माण कर रहा है। जेपी मॉर्गन ने इस “वाइब खर्च” को डब किया, चेतावनी ओपनआईएआई चार वर्षों में $ 46 बिलियन जल सकता है।
यह कोई झटका नहीं है जब कैपेक्स पर एलोन, ज़क और सैम फ्लेक्स। लेकिन Google? यह आश्चर्य की बात है। “Google ऐसा नहीं करता है,” शमुलिक ने कहा। कंपनी को हाल के वर्षों में मापा गया है, देखभाल के साथ निवेश की तीव्रता को प्राथमिकता देते हुए। अब और नहीं।
अब निवेशक जानना चाहते हैं: क्या ये सूजन दांव भुगतान करेंगे?
होनहार संकेत हैं। मई के बाद से, Google का मासिक टोकन प्रसंस्करण (जनरेटिव एआई की मुद्रा) 480 ट्रिलियन से दोगुना हो गया है, जो लगभग एक चतुर्भुज हो गया है। पूर्वानुमानों की पिटाई करते हुए, क्यू 2 में खोज 12% बढ़ी। क्लाउड की बिक्री में 32%की वृद्धि हुई। सीईओ सुंदर पिचाई ने कहा कि Google इस विकास का समर्थन करने के लिए Capex को रैंप कर रहा है।
लेकिन यह अभी भी एक बहुत बड़ा जुआ है। शमुलिक ने पूछा, “क्या खोज और क्लाउड दोनों में देखी गई निवेशित पूंजी पर वर्तमान रिटर्न उच्च (CAPEX) तीव्रता के स्तर पर पकड़ है,” या एक बहुत महंगा टुकड़ा गम का एक बहुत महंगा टुकड़ा है जो एक एआई-आकार के छेद को प्लग करने की कोशिश कर रहा है? ” वह आशावादी है।
फिर भी, इन परिणामों के बाद Google शेयर सिर्फ 1% बढ़े। बिल्कुल एक शानदार समर्थन नहीं है।
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