क्वांट हेज फंड मैनेजर हालिया मेमोरी में सबसे लंबे समय तक सूखे में से एक का अनुभव कर रहे हैं। बड़ी चिंता: वे नहीं जानते कि क्यों।
व्यवस्थित हेज फंडों को जून से लगातार गिरावट का सामना करना पड़ा है कि प्रबंधक अपने सिर को चारों ओर लपेटने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। क्वांट के अधिकारियों, पोर्टफोलियो प्रबंधकों और अंतरिक्ष में काम करने वाले हेडहंटर्स ने बिजनेस इनसाइडर को बताया कि उथल -पुथल ने अधिकांश उद्योग को मारा है, जिससे दर्द के स्रोत के बारे में चिंता और साज़िश पैदा हुई है।
एक क्वांट ट्रेडिंग फर्म में एक कार्यकारी ने कहा, “यह थोड़े से सभी विनाशकारी दिन नहीं थे, लेकिन यह छोटे से नुकसान के बाद छोटा नुकसान हुआ है।” “किसी को यह पता नहीं लगता है कि ऐसा क्यों हो रहा है।”
क्यूब रिसर्च एंड टेक्नोलॉजीज, पूर्व क्रेडिट सुइस व्यापारियों द्वारा शुरू की गई 28 बिलियन डॉलर की क्वांट फर्म, जुलाई में अपने प्रमुख फंड में 5% खो गई है, जो पिछले शुक्रवार के माध्यम से अपने प्रमुख फंड में, प्रबंधक के करीबी व्यक्ति ने कहा। प्रबंधक का बड़ा टोरस फंड जुलाई में 7% नीचे है, लेकिन दोनों रणनीतियाँ अभी भी वर्ष पर दोहरे अंकों में हैं।
Point72 की क्यूबिस्ट यूनिट ने इसका एक अनुभव किया है सबसे खराब खिंचाव चूंकि महामारी ने मार्च 2020 में वैश्विक बाजारों को पटक दिया था, इसलिए फर्म से परिचित दो लोगों ने कहा। दो सिग्मा का स्पेक्ट्रम फंड पिछले सप्ताह के अंत में इस महीने लगभग 2% नीचे है, प्रबंधक के करीबी एक व्यक्ति ने कहा।
मैन ग्रुप में, फर्म की AHL डाइमेंशन फंड-एक बहु-परिसंपत्ति व्यवस्थित रणनीति-लंदन स्थित प्रबंधक की वेबसाइट के अनुसार, जुलाई में मंगलवार को जुलाई में 2.5% नीचे थी। एचएसबीसी की हेज वीकली रिपोर्ट के अनुसार, पुनर्जागरण टेक्नोलॉजीज का सबसे बड़ा बाहरी फंड जून में 6% के करीब था।
इन फर्मों ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया या टिप्पणी के अनुरोधों का तुरंत जवाब नहीं दिया।
गोल्डमैन सैक्स की प्राइम सर्विसेज यूनिट की एक रिपोर्ट के अनुसार, इस मंगलवार के दौरान जून की शुरुआत से, इक्विटी क्वांट मैनेजर्स 4.2%खो गए। अमेरिकी इक्विटी द्वारा संचालित नुकसान, 2023 के अंत में तेज गिरावट के बाद से व्यवस्थित लंबी-छोटी रणनीतियों के लिए प्रदर्शन का सबसे खराब प्रदर्शन है।
क्वांट डिस्ट्रेस जरूरी नहीं कि व्यापक बाजार की परेशानी का संकेत दे, लेकिन गंभीर नुकसान खत्म हो सकता है – खासकर अगर एक बड़ी फर्म डंप करती है और स्पार्क्स छूत। S & P 500 जून के बाद से लगभग 8% है, और VIX – अस्थिरता का एक उपाय – फरवरी के बाद से अपने सबसे कम बिंदु पर है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि मौलिक इक्विटी और मल्टी-स्ट्रेटी सहित अन्य प्रमुख हेज फंड रणनीतियों ने इसी अवधि में लगातार प्राप्त किया है। क्वांट स्पेस के लिए सौभाग्य से, यह गर्मियों के शुरू होने तक एक मजबूत वर्ष का प्रदर्शन-वार था, इसलिए सेक्टर के वार्षिक रिटर्न अभी भी, औसतन, अपने मानव प्रतिद्वंद्वियों को पछाड़ते हैं।
Quants के पास हाल ही में एक मजबूत वर्ष का प्रदर्शन-वार रहा है। गोल्डमैन साच्स
सांख्यिकीय मध्यस्थता की एक बानगी, एक क्लासिक मात्रा का व्यापार जो स्टॉक के बड़े बास्केट में अल्पकालिक मूल्य निर्धारण अक्षमताओं का फायदा उठाने के लिए गणितीय मॉडल को खत्म करता है, है व्यापक बाजार झूलों की परवाह किए बिना भुगतान करने के लिए तैयार पदों को लेना। इसमें किसी भी अन्य व्यापार की तरह आवधिक मंदी होती है, लेकिन वे तेज और तेज होते हैं।
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प्रमुख ड्रॉडाउन अक्सर कुछ दिनों के लिए रहते हैं और एक बड़े खिलाड़ी से एक पोर्टफोलियो को तरल कर देते हैं या बाजार के जोखिम को कम करते हैं।
भीड़भाड़ के नुकसान को बढ़ा सकता है, जैसा कि तथाकथित मात्रा भूकंप के दौरान किया गया था, जिसमें व्यवस्थित हेज फंड जैसे कि गोल्डमैन सैक्स के प्रसिद्ध मात्रात्मक विभाजन को अगस्त 2007 में भारी नुकसान हुआ था, जबकि बाकी बाजार में रैलियां हुईं।
इस गर्मी में क्या असामान्य है, उद्योग के सूत्रों का कहना है, हफ्तों में छोटे नुकसान का संचय है।
गोल्डमैन सैक्स की प्राइम ब्रोकरेज यूनिट का डेटा 22 जुलाई, 2025 तक ड्रॉडाउन दिखाता है। गोल्डमैन साच्स
“हर कोई कहता है कि यह इस बार अलग है – अवधि के कारण अलग,” एक हेज फंड सलाहकार ने कहा कि बड़े क्वांट फंड के साथ काम करता है। “यह कॉम्प्लेक्स में एक लंबा, धीमा खून आया है।”
गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, यह पैटर्न एक बड़े परिसमापन और उसके आफ्टरशॉक्स के अनुरूप नहीं है, हालांकि इस सप्ताह अब तक नुकसान अधिक तीव्र रहा है, जिसमें मंगलवार को 0.6% की गिरावट भी शामिल है। गोल्डमैन की रिपोर्ट में कहा गया है कि ड्राइवरों ने गति रणनीतियों की बिक्री को शामिल किया है कि दांव बढ़ते स्टॉक बढ़ते रहेंगे; सट्टा, उच्च अस्थिरता स्टॉक में रैली; और “भीड़ -भाड़ वाले ट्रेडों के कुछ अनियंत्रित।”
अगर फंड अपने एक्सपोज़र को काट देना शुरू कर देता है, तो तीव्र नुकसान जल्दी से ढेर हो सकता है।
एक बहु-अरब-डॉलर के प्रबंधक में एक क्वांट ट्रेडर ने कहा, “यह मूल रूप से योग्यता का अस्तित्व है।” “कौन इस बाहर सवारी करने और अपने दांव से चिपके रहने के लिए पेट करने जा रहा है?”
